日前，传化智联发布公告称，公司拟向特定对象非公开发行股票，拟募集资金总额不超过 37.96亿元，股票数量不超过 6.52亿股。其中，27.96亿元拟投向公路港城市物流中心网络化建设项目，以促进布局网络化效应进一步扩大；10亿元拟投向可控运力池建设项目，用来提升公司提供物流服务的可控性。

　　定向增发指的是非公开发行，即向特定投资者发行，适用于已经上市的公司，类似于海外常见的私募，在萧山的资本市场，这已经不是一个新鲜词。

　　随着萧山产业经济转型与创新发展的不断深入，各行业竞争均步入了更高的层级。在此背景下，几大上市萧企募资补血，是对净资本的渴求。意在增强抵御风险的能力，通过资本金扩充拓展业务，从而扩大业务规模，增加收入。而这也将为萧山资本市场健康发展注入新鲜血液。

　　定向增发募资37.96亿元“补血”

　　记者了解到，此次定增所涉及的公路港城市物流中心网络化建设项目，将覆盖江苏、湖北、江西、四川、贵州等省份，在13 个城市建设并运营公路港城市物流中心，在目前已经运营及在建的公路港城市物流中心的基础上，进一步完善公司公路港城市物流中心在全国内的、特别是枢纽级城市或地区的布局。项目总投资 37.56亿元，拟使用募集资金不超过 27.96亿元。

　　另一个项目是可控运力池建设，主要包括城配运力池建设与城际运力池建设两个部分，通过对城配市场、城际运输市场车辆及挂车的采购、深度合作及业务模式创新，实现公司对于运力资源控制力度的改善，在传化智联制定的统一的服务标准及信息系统支持下，为客户提供更加“确定性的物流服务”。

　　有券商评价，传化智联通过线下公路港和线上信息平台，为物流企业和司机提供一种全新的服务模式，货源端与运力端双管齐下，进一步完善传化网生态圈，其附加的保理、经纪、融资租赁等金融服务有望成为新的盈利增长点。

　　37.96亿元的高额募资，背后显现的是传化智联从传统化工转型为物流服务的决心。不久前，传化智联变更了行业类别，由原本的化学原料和化学制品制造业更改为商务服务业。

　　根据2017年年报显示，传化智联全年实现营业收入192.15亿元，同比增长135.29%。其中，智能物流业务实现快速突破，营业收入达到138亿元，同比增长255.06%，占总营收比重的71.39%。

　　可见，传化智联的主营业务已经转移到物流服务上。对于传化智联未来的发展方向，公司董事长徐冠巨曾经表示，将继续建设遍布全国的传化物流网，形成中国物流大脑，更好地服务行业，推动行业的转型升级，改变中国物流成本高且效率低的局面。

　　深入挖掘资本市场潜力

　　对于上市公司而言，扩张的基础是资本。而定向增发的直接好处是，在短时间内引进“靠谱”的战略投资者，一定程度上还可以降低融资风险。

　　而且，由于“发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之九十”，定向增发可以提高上市公司的每股净资产。因此，对于流通股股东而言，定向增发应该是利好。

　　更深层次的优势在于，能够通过注入优质资产、整合上下游企业等方式给上市公司带来立竿见影的业绩增长效果。

　　上月，荣盛石化发布公告称，公司已于7月18日向荣盛控股集团、杭州华弘国泰投资管理有限公司等8名特定投资者发行了总额60亿元的新增股票，发行数量为5.67亿股，发行价格为10.58元每股。

　　与传化智联相似的是，荣盛石化此番募资所得将用于浙江石油化工有限公司 4000 万吨一年的炼化一体化项目。实施完成后，公司资产规模将进一步扩大，经营的抗风险能力将大幅增强。

　　事实上，定向增发也是上市公司最常用的再融资手段。对于面临重大发展机遇的萧企而言，不啻为一种良性循环，一来解决了资金不足的后顾之忧，二来为了增发的成功，企业也将更有动力做好业绩，这也成为股价上涨的助推剂。